A Azul (AZUL4) anunciou nesta terça-feira (28/01/2025) a conclusão de um extenso processo de reestruturação financeira, envolvendo credores, arrendadores de aeronaves e fabricantes de equipamentos. O acordo visa reduzir a alavancagem da companhia e fortalecer sua posição no mercado, em meio a negociações para uma possível fusão com a Gol (GOLL4) .
Principais Pontos da Reestruturação
- Redução de Dívidas e Captação de Capital
- Eliminação de US$ 1,6 bilhão em passivos, incluindo a conversão de US$ 557 milhões em obrigações de emissão de ações para arrendadores e fabricantes em 94 milhões de novas ações preferenciais AZUL4, a serem emitidas no primeiro trimestre de 2025 .
- Captação de US$ 525 milhões por meio da emissão de Notas Superprioritárias com vencimento em 2030, além da redução de pagamento de juros em R$ 800 milhões em 2025 .
- Queda da Alavancagem
- A relação dívida líquida/Ebitda caiu de 4,8x para 3,4x (com base no Ebitda de R$ 5,8 bilhões do 3T24), melhorando a saúde financeira da empresa .
- Fortalecimento do Fluxo de Caixa
- Acordos estratégicos com parceiros comerciais devem gerar R$ 1,8 bilhão em fluxo de caixa adicional até 2027, com melhorias operacionais e extensão de prazos de dívidas .
Expansão Operacional e Frota
- 15 Novos Jatos Embraer E2 serão incorporados à frota em 2025, visando ampliar a conectividade e eficiência operacional .
- A empresa destacou que os novos aviões são “estratégicos para garantir competitividade” em um mercado marcado por desafios como custos elevados de combustível e judicializações .
Contexto da Fusão com a Gol (GOLL4)
- A Azul segue em negociações para uma fusão com a Gol, que, se aprovada pelo Cade, criaria uma gigante com 60% de participação no mercado doméstico brasileiro .
- O governo já sinalizou apoio à operação, embora possam ser exigidas medidas antitruste, como a venda de slots em aeroportos .
Desafios e Cenário Externo
A Azul atribui parte de suas dificuldades a fatores externos, como:
- Desvalorização do real frente ao dólar.
- Altos custos do querosene de aviação.
- Impactos de enchentes no Rio Grande do Sul .
Reação do Mercado e Declarações do CEO
- As ações da Azul (AZUL4) registraram alta após o anúncio, refletindo otimismo com a redução de risco financeiro .
- John Rodgerson, CEO da Azul, afirmou: “Este processo nos torna mais sólidos e preparados para o futuro, com um balanço reforçado por R$ 3,1 bilhões em novo capital” .
Próximos Passos
- Conclusão da emissão de ações preferenciais até março de 2025 .
- Avanço nas tratativas com o Cade para aprovação da fusão com a Gol .
- Monitoramento do impacto da reestruturação na competitividade frente à Latam, que detém 40% do mercado .
Esta reestruturação posiciona a Azul para um cenário mais estável, embora o setor aéreo ainda enfrente pressões macroeconômicas e regulatórias. A fusão com a Gol poderá ser um divisor de águas para a consolidação do mercado brasileiro.
